مهندسي مالي و مديريت پرتفوي زمستان 1389; 1(5):1-33.
بررسي کارايي اطلاعاتي بورس اوراق بهادار به روش آزمون نسبت واريانس
سليمي فر مصطفي,شيرزور زهرا*
* دانشگاه فردوسي مشهد
يکي از موضوعاتي که در دهه هاي اخير در حوزه دانش اقتصاد بسرعت درحال گسترش است اقتصاد اطلاعات است و عمده بحث ها در اين اقتصاد به مساله اطلاعات نامتقارن مربوط مي شود. همانطور که مي دانيم اطلاعات در دنياي امروز و معاملات بورس هسته کارايي بازار مي باشد. از طرفي سرعت انتشار و تقارن اطلاعات نقش عمده و حساسي در کارايي بازار دارد. يکي از نقشهاي سازمان بورس اين است که زمينه لازم براي سرمايه گذاران جهت کسب اطلاعات مورد نيازشان فراهم کند. چنانچه اين زمينه فراهم نشود به دليل عدم تقارن اطلاعات، گروهي نسبت به گروه ديگر مزيت اطلاعاتي کسب کرده و به سودهاي غيرمتعارف دست مي يابند. در مقابل هرچه بازار کاراتر باشد و تقارن اطلاعات بيشتر باشد امنيت بازار بيشتر و با هدايت سرمايه گذاري ها به توليد مي توان به رشد اقتصادي بالاتري دسترسي يافت.
لذا هدف اين مقاله اين است که در راستاي اين امر که چقدر سازمان بورس در ايفاي نقش خود موفق بوده است به بررسي کارايي اطلاعاتي بازار سهام بپردازد. در تحقيق حاضر کارايي در سطح ضعيف با آزمون فرضيه گام تصادفي مورد ارزيابي واقع شده با اين تفاوت که براي انجام اين آزمون از آزمون نسبت واريانس که در زمره قويترين آزمون ها است استفاده شده است. علت استفاده از اين آزمون به روز بودن و قدرت انعطاف پذيري آن نسبت به ساير آزمون ها است. نتايج تحقيق نشان مي دهد که کارايي بازار سرمايه تهران در شرايطي که وجود ناهمساني واريانس در اين سري را لحاظ مي کنيم، وجود دارد.
كليد واژه: کارايي اطلاعاتي، بازار بورس، نسبت واريانس، آزمون گام تصادفي