Comprehensive Income in Europe: Valuation, Prediction and Conservatism Issues
Igor Goncharov*
Allan Hodgson
متن کامل مقاله به زبان انگلیسی
Abstract
The IASB Discussion Paper (2008), Preliminary Views on Financial Statement Presentation promises to extend the ‘fair value’ measurement concept into an aggregated comprehensive income statement. This article extends prior Anglo-Saxon based research by using 56,700 European firm years from sixteen countries and by examining valuation, prediction and conservatism issues. Findings show net income dominates aggregated comprehensive income as a shareholder valuation metric and in predicting cash flows. Results are robust to pooled and country specific regressions, controls for non-linearities, the impact of reporting incentives, and the underlying accounting framework (local GAAP, US GAAP, IFRS).
Aggregated comprehensive income also switches the conservative attributes of income towards a more timely recognition of good news over bad news, thus reducing the agency contracting role for debt. Disaggregated components of comprehensive income, however, do provide incremental situation specific information; the available-for-sale securities component for the general investor and revaluation reserves and exchange rate translations for financial analysts for their price revisions. Our research offers several contributions to the policy debate. The functional aggregation of income that mixes operating capital increments with unrealized gains and with realized historic net income introduces considerable noise and reduces the utility of the contracting role. The agenda item for the IASB should consider how to disaggregate and report income by event nature with a clear delineation on capital increments, permanence of income, and unrealized financial gains. These issues are especially important in Continental Europe reliant to a greater extent on debt capital and with an under-developed corpus of financial analysts.

سود جامع در اروپا: جنبه هاي ارزشيابي، پيش بيني و محافظه كاري
خلاصه
مقاله بحث موضوعي هيات استانداردهاي حسابداري بين المللي (2008) با موضوع مروري مقدماتي بر ارائه صورتهاي مالي حاكي از توسعه مفهوم اندازه گيري ارزش منصفانه به سمت صورت سود جامع است. اين مقاله با استفاده از داده هاي 56700 سال-شركت از 16 كشور اروپايي و با بررسي جنبه هاي ارزشيابي، پيش بيني و محافظه كاري به توسعه تحقيقات انگلوساكسون قبلي مي پردازد. يافته ها نشان از تسلط سود خالص بر سود جامع در پيش بيني جريان هاي نقدي و به عنوان يك ابزار اندازه گيري ارزش براي سهامداران دارد. نتايج براي رگرسيون مجموعه كشورها و رگرسيون هر كشور خاص و با كنترل متغيرهاي غيرخطي و اثر انگيزه هاي گزارشگري و تحت چارچوب هاي حسابداري مختلف (اصول پذيرفته شده هر كشور، اصول پذيرفته شده آمريكا و استانداردهاي بين المللي گزارشگري مالي) صدق مي كند.
سود جامع ويژگي محافظه كاري سود را به سمت شناسايي به موقع تر اخبار خوب نسبت به اخبار بد مي برد، بنابراين پويايي نقش قراردادي استقراض را كاهش مي دهد. اجزاي تفكيك شده سود جامع اطلاعات خاص اضافي را مهيا مي كنند، مثلا اوراق بهادار آماده براي فروش براي سرمايه گذاران عام و مازاد تجديد ارزيابي و تسعير نرخ ارز براي تحليل گران مالي اطلاعاتي در جهت قيمت گذاري مجدد مهيا مي كنند. مقاله ما شرايط مختلفي براي بحث درباره سياست گذاري را پيشنهاد مي كند. تجميع كاركردي سود كه افزايش سرمايه عملياتي را با سود تحقق نيافته و سود خالص تحقق يافته دوره هاي قبل در هم مي آميزد، داراي اختلالات قابل توجهي است و باعث كاهش نقش قراردادي مي شود. دستور كار هيات استانداردهاي حسابداري بين المللي (IASB) بايد بر چگونگي تفكيك و گزارشگري سود براساس ماهيت رويدادها و با شرح روشن جزئيات در موارد افزايش هاي سرمايه، دوام سود و سودهاي مالي تحقق نيافته قرار گيرد. اين موضوعات مخصوصا در محدوده جغرافيايي اروپا مهم هستند زيرا در اينجا تكيه بيشتري بر سرمايه استقراضي مي شود و مجموعه اي از مقالات در حال توسعه توسط تحليل گران مالي وجود دارد.