آیا کیفیت و تداوم حسابرس مورد توجه سرمایه گذاران است؟ شواهدی از بازار اوراق قرضه

Does Auditor Quality and Tenure Matter to Investors? Evidence from the Bond Market.
Sattar A. Mansi
William F. Maxwell
Darius P. Miller
دانلود متن کامل مقاله به زبان انگلیسی
Abstract
We examine the relation between auditor characteristics (quality and tenure) and the cost of debt financing. Consistent with the hypothesis that audit characteristics are important to the capital markets, we find that (i) auditor quality and tenure are negatively and significantly related to the cost of debt financing, (ii) the relation between auditor characteristics and the cost of debt is most pronounced in firms with non-investment grade debt, and (iii) both the insurance and information role of audits are economically significant to the cost of debt. Overall, our results suggest that, through their dual roles of providing information and insurance, auditor quality and tenure matter to capital market participants.

آیا کیفیت و تداوم حسابرس مورد توجه سرمایه گذاران است؟ شواهدی از بازار اوراق قرضه
خلاصه
ما رابطه میان ویژگی های حسابرس (کیفیت و تداوم) و هزینه تامین مالی را بررسی کرده ایم. سازگار با فرضیه ای که ویژگی های حسابرس را برای بازار سرمایه مهم می داند، ما یافتیم که : (1) کیفیت و تداوم حسابرس رابطه معکوس و با اهمیتی با هزینه تامین مالی دارند, (2) رابطه میان ویژگی های حسابرس و هزینه تامین مالی بیشتر در شرکت هایی که اوراق قرضه با کیفیت خوب در ساختار بدهی خود ندارد, مهم است. و (3) هر دونقش بیمه ای و اطلاعاتی حسابرسی به صورت اقتصادی برای هزینه بدهی مهم هستند. به طور کلی نتایج ما نشان داد که به واسطه نقش های دوگانه اطلاعاتی و بیمه ای، کیفیت و تداوم حسابرس برای فعالان بازار سرمایه مهم است.