donya88
07-23-2012, 02:32 AM
دانش مالي تحليل اوراق بهادار (مطالعات مالي) تابستان 1390; 4(10):183-215.
کيفيت سود و هزينه سرمايه
نيكومرام هاشم,اميني پيمان*
* دانشگاه آزاد اسلامي، واحد سنندج
بر اساس مدل هاي نظري و نتايج پژوهش هاي صورت گرفته، پيش بيني مي شود بين ابعاد كيفيت اطلاعات حسابداري و هزينه حقوق صاحبان سهام رابطه معکوس و معناداري وجود داشته باشد. در اين تحقيق ارتباط بين هزينه حقوق صاحبان سهام و شش بعد کيفيت سود، مورد ارزيابي قرار مي گيرد. شش بعد کيفيت سود مبتني بر اطلاعات حسابداري شامل کيفيت اقلام تعهدي، تغييرپذيري سود، اقلام تعهدي اختياري، عامل مشترک، قابليت پيش بيني سود و هموار بودن سود مي باشند. آزمون فرضيه هاي پژوهش نشان داد كه عموما شركت هاي داراي حداقل ارزش مطلوب براي هر کيفيت سود (هر کيفيت به صورت جداگانه مدنظر قرار گرفت) در مقايسه با شركت هاي داراي حداكثر ارزش مطلوب، از هزينه حقوق صاحبان سهام بالاتري برخوردار مي باشند. در اين ميان تاثير عامل مشترک بر هزينه سرمايه تاييد نشد و اقلام تعهدي اختياري رابطه اي خلاف انتظار با هزينه سرمايه دارد. در ميان چهار شاخص ديگر کيفيت سود، «کيفيت اقلام تعهدي» داراي بيشترين تاثير بر هزينه حقوق صاحبان سهام است. علاوه بر آن، قدرت توضيح دهندگي مدل در بردارنده شش شاخص کيفيت سود، بيش از قدرت توضيح دهندگي مدل هايي است که تنها يکي از شاخص هاي کيفيت سود را به عنوان متغير مستقل استفاده کرده اند. بنابراين مي توان گفت که کيفيت سود داراي يک رابطه منفي معني دار با هزينه حقوق صاحبان سهام مي باشد. نتايج اين پژوهش مي تواند اهميت و جايگاه کيفيت سود از نگاه سرمايه گذاران و ساير ذينفعان را يادآوري نمايد.
كليد واژه: کيفيت سود، هزينه سرمايه، کيفيت اقلام تعهدي، تغييرپذيري سود، هموار بودن سود
http://pnu-club.com/imported/2010/10/34.gif (http://www.sid.ir/fa/VEWSSID/J_pdf/6004613901008.pdf)
کيفيت سود و هزينه سرمايه
نيكومرام هاشم,اميني پيمان*
* دانشگاه آزاد اسلامي، واحد سنندج
بر اساس مدل هاي نظري و نتايج پژوهش هاي صورت گرفته، پيش بيني مي شود بين ابعاد كيفيت اطلاعات حسابداري و هزينه حقوق صاحبان سهام رابطه معکوس و معناداري وجود داشته باشد. در اين تحقيق ارتباط بين هزينه حقوق صاحبان سهام و شش بعد کيفيت سود، مورد ارزيابي قرار مي گيرد. شش بعد کيفيت سود مبتني بر اطلاعات حسابداري شامل کيفيت اقلام تعهدي، تغييرپذيري سود، اقلام تعهدي اختياري، عامل مشترک، قابليت پيش بيني سود و هموار بودن سود مي باشند. آزمون فرضيه هاي پژوهش نشان داد كه عموما شركت هاي داراي حداقل ارزش مطلوب براي هر کيفيت سود (هر کيفيت به صورت جداگانه مدنظر قرار گرفت) در مقايسه با شركت هاي داراي حداكثر ارزش مطلوب، از هزينه حقوق صاحبان سهام بالاتري برخوردار مي باشند. در اين ميان تاثير عامل مشترک بر هزينه سرمايه تاييد نشد و اقلام تعهدي اختياري رابطه اي خلاف انتظار با هزينه سرمايه دارد. در ميان چهار شاخص ديگر کيفيت سود، «کيفيت اقلام تعهدي» داراي بيشترين تاثير بر هزينه حقوق صاحبان سهام است. علاوه بر آن، قدرت توضيح دهندگي مدل در بردارنده شش شاخص کيفيت سود، بيش از قدرت توضيح دهندگي مدل هايي است که تنها يکي از شاخص هاي کيفيت سود را به عنوان متغير مستقل استفاده کرده اند. بنابراين مي توان گفت که کيفيت سود داراي يک رابطه منفي معني دار با هزينه حقوق صاحبان سهام مي باشد. نتايج اين پژوهش مي تواند اهميت و جايگاه کيفيت سود از نگاه سرمايه گذاران و ساير ذينفعان را يادآوري نمايد.
كليد واژه: کيفيت سود، هزينه سرمايه، کيفيت اقلام تعهدي، تغييرپذيري سود، هموار بودن سود
http://pnu-club.com/imported/2010/10/34.gif (http://www.sid.ir/fa/VEWSSID/J_pdf/6004613901008.pdf)