donya88
09-14-2010, 01:09 PM
ابزار مشتقه یا Derivatives قرارداد مالی است که ارزش آن بر اساس که ارزش ماهیتی دیگر مانند یک کالای خاص ، سهام ، نرخ برابری ارز ها و ... محاسبه می شود ؛ به ماهیتی که منجر به ارزش گذاری ابزار مشتقه می شود متضمن یا Underlying گفته می شود . انواع اصلی قرارداد های مشتقه عبارتند از :
قرارداد سلف یا (در برخی از منابع به این قرارداد پیمان آتی نیز گفته می شود)
قرارداد آتی یا Future
قرارداد تعویضی یا Swap
در زمانیکه ارزش متضمن یا Underlying در بازار تغییر می کند به کمک قرارداد های مشتقه می توان ریسک این نوسان را کنترل کرد ، به این عمل مصون سازی یا Hedging گفته می شود . اگر ارزش قرارداد های مشتقه در جهت انتظار سرمایه گذاران حرکت کند ؛ آنها این فرصت را دارند که از این حرکت ها در جهت کسب سود استفاده کنند . این فعالیت مرسوم به سفته بازی یا Speculation است .
تبادلات قرارداد های مشتقه معمولا بر اساس وام هایی به نام ضریب اهرمی یا Leverage انجام می شود . با استفاده از ضریب اهرمی خریدار قرارداد مشتقه درصد کمی از ارزش قرارداد را می پردازد . این وام باعث می شود که نوسان های اندک قیمت منجر به زیان یا سود های بالایی شود ؛ این امر باعث افزایش ریسک قرارداد های مشتقه می شود .
بازار مشتقه به بازاری اطلاق می شود که در آن قرارداد های مشتقه تبادل می شود . قرارداد های مشتقه به دو صورت ETD یا بورسی (Exchange-traded Derivatives) و خارج از بورس یا OTC یا روی پیشخوان (Over-the-counter) تبادل می شود . ساختار این دو روش تبادل تفاوت های بنیادی زیادی دارد ولی معمولا مشارکت کنندگان بازار از هر دوی این قرارداد ها استفاده می کنند . در شیوه EDT یا بورسی ، یک بازار تخصصی قرارداد های مشتقه امکان تبادل ها را فراهم می آورد ؛ قرارداد های آتی (Future) عمدتا در بورس ها انجام می شود . در تبادل های خارج از بورس یا OTC توافق به طور مستقیم میان طرفین داد و ستد صورت می گیرد ، قرارداد های سلف (Swap) و اختیار (Option) معمولا به صورت خارج از بورس انجام می شوند .
قرارداد های CFD یا قرارداد های امتیازی (Contract for Difference) ابزار مشتقه ای است که در برخی از بورس ها و همچنین به صورت خارج از بورس در برخی از کشور ها عرضه می شود ؛ این قرارداد مشتقه در دهه نود در شهر لندن به وجود آمده است و بر خلاف قراداد آتی زمان سررسید ندارد .
قرارداد سلف یا (در برخی از منابع به این قرارداد پیمان آتی نیز گفته می شود)
قرارداد آتی یا Future
قرارداد تعویضی یا Swap
در زمانیکه ارزش متضمن یا Underlying در بازار تغییر می کند به کمک قرارداد های مشتقه می توان ریسک این نوسان را کنترل کرد ، به این عمل مصون سازی یا Hedging گفته می شود . اگر ارزش قرارداد های مشتقه در جهت انتظار سرمایه گذاران حرکت کند ؛ آنها این فرصت را دارند که از این حرکت ها در جهت کسب سود استفاده کنند . این فعالیت مرسوم به سفته بازی یا Speculation است .
تبادلات قرارداد های مشتقه معمولا بر اساس وام هایی به نام ضریب اهرمی یا Leverage انجام می شود . با استفاده از ضریب اهرمی خریدار قرارداد مشتقه درصد کمی از ارزش قرارداد را می پردازد . این وام باعث می شود که نوسان های اندک قیمت منجر به زیان یا سود های بالایی شود ؛ این امر باعث افزایش ریسک قرارداد های مشتقه می شود .
بازار مشتقه به بازاری اطلاق می شود که در آن قرارداد های مشتقه تبادل می شود . قرارداد های مشتقه به دو صورت ETD یا بورسی (Exchange-traded Derivatives) و خارج از بورس یا OTC یا روی پیشخوان (Over-the-counter) تبادل می شود . ساختار این دو روش تبادل تفاوت های بنیادی زیادی دارد ولی معمولا مشارکت کنندگان بازار از هر دوی این قرارداد ها استفاده می کنند . در شیوه EDT یا بورسی ، یک بازار تخصصی قرارداد های مشتقه امکان تبادل ها را فراهم می آورد ؛ قرارداد های آتی (Future) عمدتا در بورس ها انجام می شود . در تبادل های خارج از بورس یا OTC توافق به طور مستقیم میان طرفین داد و ستد صورت می گیرد ، قرارداد های سلف (Swap) و اختیار (Option) معمولا به صورت خارج از بورس انجام می شوند .
قرارداد های CFD یا قرارداد های امتیازی (Contract for Difference) ابزار مشتقه ای است که در برخی از بورس ها و همچنین به صورت خارج از بورس در برخی از کشور ها عرضه می شود ؛ این قرارداد مشتقه در دهه نود در شهر لندن به وجود آمده است و بر خلاف قراداد آتی زمان سررسید ندارد .