donya88
01-08-2011, 01:01 AM
بررسي عوامل تاثير گذار بر دست کاري قيمت در بورس اوراق بهادار تهران فلاح شمس ميرفيض* * دانشكده مديريت، دانشگاه تهران
بي شك شناسايي عوامل تاثيرگذار در دست كاري قيمت به منظور جلوگيري از وقوع دست كاري قيمت در بورس اوراق بهادار نقش موثري در شفافيت بازار، قيمت گذاري منصفانه دارايي هاي سرمايه اي و ارتقاي كارايي بازار خواهد داشت. در اين مقاله، ابتدا با انجام آزمون هاي تسلسل و خودهم بستگي، وجود بازدهي غير عادي (تفاوت معني دار بين بازدهي واقعي و بازدهي انتظاري تعديل شده برمبناي ريسك) در سهام 130 شرکت بورس که در طي سال هاي 1382 تا انتهاي 1384 در مقاطعي از نوسانات شديد قيمتي برخوردار بوده اند، مورد بررسي قرار گرفت. شركت هايي كه روند نوسانات قيمت آن ها تصادفي نبوده و قيمت سهم در هر مقطع داراي خود هم بستگي با قيمت هاي گذشته باشند، بيان کننده بروز دست كاري قيمت در سهم مذكور خواهند بود. در بخش بعدي، با استفاده از روش رگرسيون لوجيت باينري، مدلي براي پيش بيني دست كاري قيمت با استفاده از متغيرهاي شفافيت اطلاعات، نقدشوندگي سهم، اندازه شركت (سرمايه شركت) و نسبتP/E طراحي گرديد. در برازش مدل از داده هاي يك سال قبل از بروز دست كاري (رشد شتاب قيمت) استفاده شد. در پايان با انجام آزمون هاي مربوطه از قبيل آزمون هاي والد، درست نمايي، لانداي ويلكس، كارايي مدل در پيش بيني دست كاري قيمت در بورس تهران مورد تاييد قرار گرفت.
كليد واژه: دست كاري قيمت، نقدشوندگي سهام، شفافيت اطلاعات، حد نوسان قيمت، سهام شناور آزاد http://pnu-club.com/imported/2010/10/34.gif (http://www.sid.ir/fa/VEWSSID/J_pdf/40513883504.pdf)
بي شك شناسايي عوامل تاثيرگذار در دست كاري قيمت به منظور جلوگيري از وقوع دست كاري قيمت در بورس اوراق بهادار نقش موثري در شفافيت بازار، قيمت گذاري منصفانه دارايي هاي سرمايه اي و ارتقاي كارايي بازار خواهد داشت. در اين مقاله، ابتدا با انجام آزمون هاي تسلسل و خودهم بستگي، وجود بازدهي غير عادي (تفاوت معني دار بين بازدهي واقعي و بازدهي انتظاري تعديل شده برمبناي ريسك) در سهام 130 شرکت بورس که در طي سال هاي 1382 تا انتهاي 1384 در مقاطعي از نوسانات شديد قيمتي برخوردار بوده اند، مورد بررسي قرار گرفت. شركت هايي كه روند نوسانات قيمت آن ها تصادفي نبوده و قيمت سهم در هر مقطع داراي خود هم بستگي با قيمت هاي گذشته باشند، بيان کننده بروز دست كاري قيمت در سهم مذكور خواهند بود. در بخش بعدي، با استفاده از روش رگرسيون لوجيت باينري، مدلي براي پيش بيني دست كاري قيمت با استفاده از متغيرهاي شفافيت اطلاعات، نقدشوندگي سهم، اندازه شركت (سرمايه شركت) و نسبتP/E طراحي گرديد. در برازش مدل از داده هاي يك سال قبل از بروز دست كاري (رشد شتاب قيمت) استفاده شد. در پايان با انجام آزمون هاي مربوطه از قبيل آزمون هاي والد، درست نمايي، لانداي ويلكس، كارايي مدل در پيش بيني دست كاري قيمت در بورس تهران مورد تاييد قرار گرفت.
كليد واژه: دست كاري قيمت، نقدشوندگي سهام، شفافيت اطلاعات، حد نوسان قيمت، سهام شناور آزاد http://pnu-club.com/imported/2010/10/34.gif (http://www.sid.ir/fa/VEWSSID/J_pdf/40513883504.pdf)